投资 · METALS
贵金属
黄金是压舱石，白银是弹性仓，金银比决定配哪边
大板块
研究关注
这个板块，我们只研究四件事
01
金银比方向
历史中枢 65–75。高于中枢白银相对便宜，低于中枢白银偏贵——方向搞反结论全错。
02
渠道成本差
金饰溢价 15–25% 是消费不是投资；金条、积存金、黄金 ETF 各有清晰的成本与场景。
03
真实利率锚
金价的长期对手是实际利率，名义降息不等于金价必涨，要看通胀预期。
04
仓位角色
贵金属不产生现金流，仓位定位是对冲与弹性，不是主收益来源。
关键标尺
65–75
金银比中枢
白银加仓窗口通常在 80 以上
15–25%
金饰溢价
消费属性，不计入投资
5–15%
组合占比参考
贵金属在家庭资产中的常规区间
进阶之路
按顺序读，一章一个台阶
本章内容筹备中