港险储蓄计划的真实收益，要用 TCV 折算后再看

看一份港险储蓄计划书，最先映入眼帘的往往是第 20 年、第 30 年的演示 IRR。这个数字本身没有错，但它建立在一个前提上：未来每一年的非保证红利都按演示水平足额派发。

更接近现实的做法是引入 TCV（Total Cash Value，总现金价值实现率）做折算：真实 IRR ≈（1 + 演示 IRR）× TCV^(1/n) − 1。一家保司演示 6.5% 但过去十年 TCV 只有 85%，和另一家演示 6.0% 但 TCV 稳定在 98%，长期结果可能完全反过来。

挑选时的三个动作：第一，到保司官网下载近十年的分红实现率报告，而不是只看代理人的计划书；第二，把 2 年缴、5 年缴放在同一持有期（比如 20 年）下横向比 IRR；第三，警惕“年年提取收益更高”这类话术，用官方计划书数据自己跑一遍现金流。

保险是超长期合同，决策依据应该是十年以上的兑现记录，而不是某一年的演示数字。